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建築裝飾板塊估值有提升潛力

在經濟下行壓力加大的背景下,房地產調控繼續加大力度的可能性不大,不排除打開部分政策缺口的可能,因此房地產下游行業建築裝飾業有估值得到提升的可能,我們建議投資者把握建築裝飾板塊的投資機會。

  2011年我國建築裝飾行業總產值已達到2.35萬億元,預計“十二五”末行業總產值將達到3.8億元,每年新增規模約為3400億元。公共裝飾業務增速穩定,占比較大的寫字樓、高端酒店、文化交通等3個領域,2012年的規模分別為1400~1800億元、500億元、600~800億元,訂單充裕。住宅精裝修是未來發展趨勢,許多地方政府已出臺政策列明精裝修住宅占比。目前我國精裝修比例僅為發達國家1/10,隨著城市化進程的推進,未來精裝修規模會大幅增長。

  建築裝飾行業具有典型的“大行業、小公司”的特徵。對應2.35萬億元的市場規模,最大公司的市場佔有率僅為0.43%。未來行業競爭中,上市龍頭公司利用資金、技術、品牌的優勢,市場份額會逐漸擴大,將充分享受行業快速發展和行業集中化的雙重紅利。

  具體操作上,建議關注金螳螂(002081)、廣田股份(002482)、洪濤股份(002325)、亞夏股份(002375)。
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