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一位大戶虎年投資理念的轉變

虎虎生威是每個中國人在虎年到來之際的熱切願望。不過,這個吉祥的詞語用在虎年開頭的A股,可真的不大適合。虎年首日,A股以一根陰線,結束了投資者開門紅的憧憬,此後在3000點關口展開拉鋸戰,所幸的是,A股最終在虎年的首周以紅盤報收,也算稍微安慰了人們焦慮的心


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招商銀行16.12+0.000.00%萬 科A9.36-0.14-1.47%西山煤電32.90-0.53-1.59%寶鋼股份8.35-0.18-2.11%情。作為一位大戶投資者,D先生也在經過深思熟慮和付出代價之後,打算在虎年改變投資思路。

  D先生家住深圳福田區,毗鄰一家著名的券商營業部,更為值得一談的是,這家營業部一向以「漲停板敢死隊」著稱,也許是沾了「漲停板敢死隊」的些許「仙氣」,D先生的投資在2008年之前一直做得順風順水,即使是在上輪長達四年之久的超級大熊市中,D先生也頑強地生存了下來,而且還有盈利,著實不易,顯示了D先生高超的投資技巧。

  D先生屬於中等風險厭惡型的投資者,他的資產配置一般分為兩部分:一部分用來做短線,主要是依據技術面和基本面的結合,結合市場熱點和板塊輪動,注重抓各種主題性投資機會;另一部分則用於中長期投資,主要依據是上市公司的基本面。整體上來說,D先生傾向於自上而下的資產配置策略,即在經過深入研究之後,首先選擇一個發展階段處於拐點的優勢行業,然後在這個行業裡面選擇優質的上市公司,「擒賊先擒王!」這是D先生的口頭禪,因此,在上一輪的大牛市中,D先生從招商銀行、萬科A、西山煤電、寶鋼股份等行業龍頭中獲益不菲,即使是在2008年和2009年猶如過山車般的行情中,D先生仍然是堅持他原有的投資思路。不過,與以往不同的是,面對中小盤個股的瘋狂上漲,甚至有些基本面很差的個股也「雞犬升天」,D先生只能眼睜睜地看著別人賺錢。在D先生眼裡,優勢行業和優質公司才是他投資的兩大法寶,即使短期內吃虧,也會「我自巋然不動」。

  春節期間,D先生和一幫做投資的朋友頻頻舉杯推盞,閒聊間讓D先生頗為不爽起來。不比不知道,一比嚇一跳!即使是在去年年底市場的大跌中,D先生很多大戶和做私募的朋友仍然取得了不菲的收益,比如在重慶板塊、海南旅遊島概念、新疆和西藏板塊等許多個股上,D先生的朋友們都大獲其利,反倒是D先生與這波題材股的火熱行情擦肩而過。

  冷靜下來之後,D先生在朋友的點撥下,經過認真思考後得出了一個重大結論,這就是投資理念必須要徹底轉換。D先生認為,導致A股前期大幅下跌最大的利空因素,就是對流動性緊縮的擔憂,但中國經濟中流動性並不等同於銀行的信貸規模,信貸規模的擴張的確在很大程度上表明流動性增加,但誰又能說新增貸款從9萬億下降到7.5萬億就意味著流動性的減少呢?

  D先生認為,目前的民工荒恰恰表明了中國經濟仍然還處在低端製造業的階段,因為缺少普工的工種,仍然集中在玩具、服裝、紡織等勞動密集性行業,在中國經濟調結構的過程中,經濟增長動力和模式都會發生改變,而這一過程不會是短期的,在這一艱難的轉型過程中,原有的經濟增長動力,如低端製造業的出口、投資等「勢能」會逐漸衰退,但新的經濟增長動力,如科技的更新換代、低碳經濟、內需的崛起等,短時間不會產生特別明顯的效果,這也決定了處於盈利拐點的行業很難出現,行業整體性的機會將很難出現,因此,注重上市公司自身的基本面,輕行業重個股,將成為D先生日後的投資思路和投資理念,同時,類似於區域經濟概念、世博、廣州亞運會概念等帶來的投資機會,也將成為D先生重點獵取的對象。
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